Главная » КОМПАНИИ » CapEx: что нужно знать инвестору о капитальных затратах

CapEx: что нужно знать инвестору о капитальных затратах

Одно из ключевых понятий финансовой отчетности и финансового анализа — капитальные затраты. Рассказываем, что это и почему инвестору нужно отличать CapEx от OpEx

В этом тексте про CapEx вы узнаете:

  • Что такое
  • Зачем нужны капзатраты
  • Почему нужно выделять
  • Отличия CapEx и OpEx
  • Где смотреть или как считать
  • Что нужно знать инвестору
  • Что такое CapEx www.adv.rbc.ru

    CapEx (капитальные затраты, капитальные расходы, capital expenditure) — это инвестиционные расходы компании на приобретение основных средств и долгосрочных материальных активов.

    Проще говоря, с капитальными затратами мы имеем дело, когда компания инвестирует в оборудование, здания, машины и т.п., а также приобретает долгосрочные права или лицензии.

    Зачем нужны капитальные затраты

    Для деятельности любой компании требуются помещения, оборудование и т.п. Торговой сети нужны здания магазинов, кассы, тележки; парикмахерской нужны машинки для стрижки, фены, инструменты; нефтегазовой компании — буровые установки, насосы, трубы. Без всего этого компании просто не смогут работать. Чтобы они могли обзавестись зданиями, сооружениями и оборудованием, как раз и требуются капитальные затраты.

    Для многих видов деятельности, например, на добычу нефти, производство алкоголя, оказание медицинских услуг, требуются лицензии. Если лицензии действуют больше года, то их покупка тоже считается капитальными затратами.

    Более того, любое оборудование не вечно, и его нужно ремонтировать и менять, а лицензии истекают. Поэтому компании должны делать ремонт оборудования, продлевать лицензии и т.п. Таким образом, капитальные затраты — это необходимые для деятельности долгосрочные инвестиции  . Без капитальных затрат невозможно, в итоге, и получение прибыли.

    Компания может сама построить здание, купить у поставщика оборудование или потратить деньги на ремонт того и другого. Все это будут капитальные затраты. А стало быть, капитальные затраты, как инвестиционные расходы, возможны несколькими способами:

    • Расходы на строительство зданий, производственных сооружений и изготовление оборудования;
    • Расходы на покупку зданий, производственных сооружений, оборудования, долгосрочных прав или лицензий;
    • Расходы на капитальный ремонт зданий, производственных сооружений, оборудования.

    Важно заметить, что расходы по аренде зданий, сооружений и оборудования к капитальным затратам не относятся, как и простое обслуживание оборудования — затраты на смазочное масло, зарплата обслуживающего персонала и т.п.

    Почему нужно выделять CapEx

    Ооборудование, здания, машины, лицензии служат не один год, а приобретаются, как правило, единовременно. Если нефтяная компания потратилась на трубопровод и насосы сейчас, то эти насосы и трубы перекачивать нефть и окупаться будут в течение многих лет. Оборудование будет изнашиваться постепенно, также постепенно теряя в цене. Это значит, что стоимость этих долгосрочных активов не уйдет в оборот полностью и сразу, а будет переноситься тоже постепенно. Именно поэтому эти активы и называются внеоборотными. Они отображаются отдельно в разделе баланса «Внеоборотные активы».

    Основные средства и нематериальные активы в разделе баланса «Внеоборотные активы»

    Получается, что, с одной стороны, компании надо находить и тратить значительные суммы для вложений в долгосрочные активы сейчас, а возмещение стоимости приобретенного оборудования и лицензий растянутся на несколько оборотных циклов. Например, бензоколонка нефтяной компании в течение нескольких лет заполнит баки тысяч машин, прежде чем потребует замены или хотя бы значительного ремонта. Поэтому капитальные затраты выделяют в особую группу затрат, а их подсчет и учет имеют значительные особенности.

    Отличия CapEx и OpEx

    Капитальные затраты принципиально отличаются от другого вида затрат компании — операционных расходов или OpEx (Operational expenditure). И для понимания особенности учета капитальных расходов лучше их сравнить с операционными.

    Операционные расходы — это денежные расходы компании, необходимые при ведении ее основной деятельности, которые непосредственно учитываются в составе затрат, при расчете прибыли.

    К операционным затратам относят зарплату работников, оплату электричества, покупку расходных материалов и т.п. Например, приобретение автобусным парком автобусов — это капитальные затраты, а покупка бензина и зарплата водителей — это операционные расходы.

    CapEx vs OpEx (Фото: Shutterstock)

    Различия капитальных и операционных расходов и, соответственно, особенности учета CapEx можно отразить в нескольких пунктах.

  • Учет затрат при расчете прибыли;
  • Отражение итогов затрат в балансе;
  • Отражение в отчете о движении денежных средств.
  • Учет затрат при расчете прибыли

    Операционные расходы полностью включаются в состав затрат в отчетном периоде и снижают прибыль, а также размер налога на прибыль.

    Капитальные затраты не учитываются при расчете прибыли непосредственно.

    Компания может потратить в отчетном периоде на переоснащение сумму, превышающую размер прибыли, но это может практически никак не отразиться на прибыли. Но в составе затрат, уменьшающих прибыль, будет учтена амортизация или уценка внеоборотных активов. Как правило, это те внеоборотные активы, на приобретение которых компания производила затраты даже несколько лет назад.

    Например, два года назад компания построила хлебопекарный завод, затратив на строительство и оснащение ₽15 млрд. В отчете о прибылях и убытках эти затраты первоначально никак не проявятся. Они никак не уменьшают ни прибыль, ни налог на прибыль.

    Предположим, через год оборудование хлебозавода из-за неизбежного износа обесценится до ₽14,7 млрд, то есть если срок службы оборудования и здания — 50 лет, и за год их стоимость снизится приблизительно на ₽300 млн. Эти ₽300 млн будут учтены в составе затрат компании за прошлый год и будут уменьшать прибыль как раз на ₽300 млн. И так постепенно первоначальные денежные капитальные затраты будут учитываться при расчете прибыли ежегодно.

    При этом покупка муки, оплата электричества, выплата зарплаты, то есть все операционные расходы, будут учитываться полностью в составе затрат ежегодно и уменьшать прибыль на свою величину. Например, если завод при выпечке хлеба затратил муки на ₽5,5 млрд, то в затратах будут отражены все ₽5,5 млрд.

    Таким образом, особенность капитальных затрат состоит в том, что «живые» деньги тратятся сразу и в значительном объеме, а учитываются как затраты постепенно, уменьшая прибыль на сумму ежегодного износа. Такое постепенное списание капитальных затрат в составе себестоимости называется амортизацией.

    Особенность учета капитальных затрат можно показать на примере покупки годового проездного билета или годового абонемента в спортзал. Вы покупаете проездной или абонемент, скажем, в декабре. При покупке вы сразу тратите свои деньги, а пользоваться абонементом или проездным будете в течение всего года. Поэтому вы соизмеряете со своей ежемесячной зарплатой двенадцатую часть этих расходов, тем самым в уме амортизируя стоимость купленного проездного или абонемента.

    Отражение итогов затрат в балансе

    Операционные расходы могут отразиться в балансе только частично или не отразиться вовсе.

    Капитальные затраты приводят к увеличению стоимости внеоборотных средств на величину этих затрат, что отразится и в бухгалтерском балансе.

    Например, у хлебопекарного завода на начало года был запас муки на ₽500 млн. В течение года завод купил муки на ₽5,5 млрд и при выпечке хлеба использовал муки на ₽5,5 млрд. В итоге, в конце года баланс покажет наличие запасов на те же ₽500 млн, что и в начале года, а затраты на муку никак при этом не отразятся в балансе.

    Но при капитальных затратах на ₽15 млрд в позапрошлом году, в начале прошлого отчетного года будут зафиксированы основные средства на дополнительные ₽15 млрд. А к концу этого года их стоимость на балансе, согласно нашему примеру с амортизацией — ₽300 млн, будет уже равна ₽14,7 млрд.

    Отражение в отчете о движении денежных средств

    Операционные расходы отразятся в отчете о движении денежных средств только при прямом методе учета. В этом случае все виды затрат будут показаны соответствующими статьями в разделе «Движение денежных средств от основной (операционной) деятельности». При косвенном методе учета операционные расходы в отчете о движении денежных средств показаны не будут.

    Капитальные затраты полностью отражаются первыми строками раздела «Движение денежных средств от инвестиционной деятельности».

    Например, капитальные затраты хлебозавода на ₽15 млрд в позапрошлом году будут полностью показаны во втором разделе отчета о движении денежных средств за тот же позапрошлый год. В отчетности за последний прошедший год эти затраты уже никак не отразятся.

    Затраты на приобретение муки хлебозаводом на сумму ₽5,5 млрд (операционные затраты) будут показаны только, если компания ведет заполнение отчета о движении денежных средств (ОДДС) прямым методом. В этом случае итог движения денежных средств от основной деятельности будет уменьшен на ₽5,5 млрд. Если компания заполняет ОДДС косвенным методом, то это приобретение муки в этом отчете никак не отразится.

    Источник

    Оставить комментарий