На фоне дефицита удобрений котировки компаний росли двузначными значениями за несколько дней торгов
Акции производителей удобрений заметно росли в последнее время, реагируя на угрозу серьезного дефицита в отрасли. За последнюю неделю котировки «Фосагро» на максимумах прибавляли 14,2%, достигнув ₽5737 за акцию. Бумаги «Акрона» с 6 по 11 октября подорожали на 18,3%, до ₽8718 за акцию. Обе бумаги переписали исторические максимумы.
На этом фоне аналитики Промсвязьбанка повысили 12-месячный таргет по акциям «Фосагро» до ₽5800. По «Акрону» целевой уровень вырос до ₽7915 за бумагу.
Ключевые причины происходящего — недавний взлет цен на газ и сокращение производства удобрений в Китае.
«Рекордные цены на газ в Европе вынуждают отдельных европейских производителей минеральных удобрений приостанавливать производство. Усугубляет ситуацию КНР, где правительство может заморозить экспортные отгрузки минеральных удобрений ввиду их дефицита и сокращения производства. Совокупность этих факторов толкает цены на минеральные удобрения в мире вверх, повышая конкурентоспособность российских производителей», — отметили эксперты банка в обзоре. По их мнению, эта ситуация сохранится до середины весны 2022 года.
PHOR «ФосАгро» Надежность прогноза Промсвязьбанк Купить Текущая цена ₽5 601 Прогноз ₽5 800 (+3,55%) Дата прогноза 11.10.2021 Исполнится 11.10.2022 Надежность прогноза Промсвязьбанк
В Промсвязьбанке отмечают, что частично рост цен на удобрения уже учтен в бумагах компаний и текущие уровни близки к фундаментальным. «Краткосрочно их потенциал роста ограничен 5-10%», — предупредили в банке.
Другого мнения придерживаются в финансовой группе «Финам». Даже с учетом того, что капитализация «Фосагро» за полтора года практически удвоилась, бумаги компании, на мой взгляд, сохраняют значительный потенциал роста, — написал аналитик «Финама» Алексей Калачев. — Текущие и прогнозные значения основных мультипликаторов все еще остаются ниже не только сопоставимых компаний сектора, но и собственных исторических значений». Целевые цены и рекомендации по компании от «Финама» сейчас находятся на пересмотре.
Как газ влияет на рынок удобрений
Основная причина роста капитализаций производителей удобрений — взлет цен на газ. Из-за роста стоимости газа в Европе местные производители азотных удобрений начали сокращать загрузку заводов или вовсе приостанавливать производство. Природный газ является основным сырьем для производства таких удобрений — для производства тонны азотных удобрений необходимо 600 куб. м природного газа.
В результате на рынке удобрений начал складываться дефицит, что привело к росту цен на продукцию. Так, карбамид подорожал до $600–650 за тонну, рост составил порядка 90% с начала года.
